AIB podwyższył prognozę wzrostu irlandzkiej gospodarki, sygnalizując, że obawy związane z amerykańskimi cłami zaczęły słabnąć. Najnowszy Economic Outlook Report opisuje gospodarkę, która utrzymuje stabilność w warunkach globalnej niepewności oraz napięć handlowych, co można uznać za zmianę i znak w kierunku pozytywnym.
Bank uznał, że poprawiające się otoczenie międzynarodowe przełożyło się na solidniejsze perspektywy dla Irlandii niż te przedstawione jeszcze kilka miesięcy temu. Jednocześnie ostrzegł, że wysoki poziom napięć geopolitycznych nadal wpływa na ostrożność konsumentów i przedsiębiorstw. To element, który może ograniczać dynamikę wydatków oraz inwestycji w nadchodzącym roku. Ważnym sygnałem jest jednak sama rewizja prognoz dotyczących zmodyfikowanego popytu krajowego, czyli wskaźnika pokazującego faktyczną aktywność gospodarczą na poziomie kraju. AIB oczekuje, że MDD wzrośnie w 2025 r. o 3,2%, po wzroście o 2,7% w roku ubiegłym. Według banku tempo ma utrzymać się na poziomie 2,5% w 2026 r. i 2,7% w 2027 r., choć poprzednie prognozy zakładały znacznie słabszy wynik.
Rynek pracy pozostaje mocny, a bank przewiduje stopniowe złagodzenie tempa wzrostu zatrudnienia. Po 2,7% w 2024 r. dynamika ma wynieść 2,1% w 2025 r., 1,7% w 2026 r. i 1,9% w 2027 r. Oczekiwane spowolnienie związane jest natomiast z osłabieniem tempa wzrostu gospodarczego.
Jednym z kluczowych czynników ryzyka pozostaje polityka handlowa USA. AIB wskazuje, że część irlandzkich sektorów eksportowych narażona jest wciąż na wyższe cła, lecz nowe ustalenia handlowe wprowadzają istotne wyjątki dla leków generycznych i części do samolotów. Według banku pozwoli to utrzymać efektywną stawkę celną poniżej podstawowego poziomu. W raporcie zwrócono uwagę, że dalsze ograniczenie globalnej niepewności mogłoby wzmocnić dynamikę krajowych wydatków oraz inwestycji w kolejnych latach.
Główny ekonomista AIB David McNamara potwierdził, że sytuacja makroekonomiczna poprawiła się względem wiosennych prognoz. Podkreślił jednak, że irlandzka gospodarka wchodzi w okres, w którym widać już pierwsze sygnały ochłodzenia, szczególnie na rynku pracy. Zastrzegł również, że ryzyka nadal przeważają po stronie negatywnego scenariusza, mimo historycznej odporności gospodarki na ekonomiczne zawirowania.
Bank zrewidował także prognozy dotyczące PKB, który według najnowszych analiz wzrośnie w tym roku o 9,1%. W 2026 r. tempo ma obniżyć się do 3,8%, a w 2027 r. wynieść 3,5%. AIB zaznacza, że PKB pozostaje wskaźnikiem o dużej zmienności, podatnym na działania międzynarodowych korporacji, a ulokowanych w Irlandii. W pierwszej połowie 2025 r. wzrost PKB sięgnął 18% rok do roku i wynikał głównie z działalności sektora eksportowego.
Raport zwraca także uwagę na rosnące znaczenie produkcji leków odchudzających, które stały się jednym z najważniejszych filarów eksportu farmaceutycznego. Jeden produkt pochodzenia hormonalnego odpowiadał za 56% wartości irlandzkiego eksportu farmaceutycznego do USA w pierwszej połowie 2025 r., co pokazuje, jak silnie poszczególne sektory wpływają na ogólny wynik gospodarki.
AIB sygnalizuje jednocześnie rosnącą zależność finansów publicznych od podatków płaconych przez niewielką grupę firm. To czynnik, który zwiększa podatność na szoki pochodzące z zewnątrz.
*
Irlandia otrzymuje więc sygnały uspokajające, lecz raport przypomina, że gospodarka wciąż funkcjonuje w warunkach globalnych napięć. Zależność od międzynarodowych korporacji oraz niepewność polityki handlowej USA pozostają elementami, które mogą przynieść zmianę tempa wzrostu. Najnowsze prognozy wskazują jednak, że gospodarka nadal utrzymuje swoją pozycję i nie wykazuje śladów nagłego osłabienia.
Bogdan Feręc
Źr. RTE
Photo by Gabriel Mihalcea on Unsplash